節(jié)前節(jié)后各地玻璃價格持續(xù)漲價,我們認為價格回暖意味著產(chǎn)能正在逐步出清。玻璃盈利底部已過,持續(xù)的低盈利與目前的低庫存將支撐后市價格上升。
投資要點:
春節(jié)前后玻璃價格普遍上升,低庫存支撐后市價格穩(wěn)定回升。
春節(jié)前后1個月各地玻璃價格上漲幅度在3-4%之間,且節(jié)后華南華中華東均召開區(qū)域會議,將再漲價2-3元/重箱。目前行業(yè)普遍對后市樂觀,節(jié)后廠庫存量明顯低于往年和正常水平。華南庫存量為正常6成,華東為8-9成,華北相對正常。
行業(yè)在經(jīng)歷一年的虧損后漲價心態(tài)迫切,低庫存與下游開工將支撐價格繼續(xù)回升。
價格回暖預示產(chǎn)能逐步出清,預計13年供給增長7.2%。本輪周期從2010年以來已投產(chǎn)近2.9億重箱產(chǎn)能,24%未投產(chǎn);這些生產(chǎn)線大部分預計將于今年3-7月份逐步投產(chǎn),之后產(chǎn)能將較少,供給壓力正在逐步減弱。節(jié)前節(jié)后價格超預期上升意味著產(chǎn)能逐步出清,在考慮冷修線復產(chǎn)情況下,預計13年供給增長7.2%。
13年需求增速快于供給,預計價格上漲15%左右。從國內(nèi)與出口情況看,13年需求好于12年確定性較高。我們預計13年玻璃需求增速在9%左右,消化7.2%的供給增長問題不大。
供求改善將支撐價格回升,預計13年價格增幅可達15%左右,下半年回升速度會加快。

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文章來源： 永年加固公司
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